国联期货：1月4日铜铝早评

　　铝：建议观望　　观点：震荡　　重要信息：上期所同意中疆物流有限责任公司存放地位于新疆昌吉州昌吉市三工镇区火车站物流园（新疆昌吉州昌吉市X131中疆3号），氧化铝交割仓库的核定库容由5万吨增加至10万吨，地区升贴水设置为升水380元/吨。　　逻辑：　　1、目前河南郑州市解除重污染天气橙色预警，有企业已复产，氧化铝减产这一利多因素在边际减弱。　　2、因为铝土矿供应整体偏紧，预计即使国内天气污染预警全部解除，北方地区因环保而减产的氧化铝厂难以全面复产，大概率是部分复产。　　3、上期所提高氧化铝交易手续费、扩大氧化铝交割仓库库容，表明上期所有意提升氧化铝期货交易稳定性。　　策略：目前建议观望，因为一波上涨行情，在最后阶段往往是以大涨结束，现在可能就处于这个阶段。　　风险提示：铝锭库存变化、几内亚铝土矿生产情况。