国联期货：12月20日铜铝早评

　　铝：需求意外回升，铝价或震荡偏强　　观点：谨慎偏多　　重要信息：截至2023年11月底，日本三大主要港口的铝库存较前月下滑3.3%至330,000吨，落至2022年2月底以来最低。本月初定下的日本2024年一季度铝升水为每吨95美元，较当前季度下滑2%。　　逻辑：　　1、周一国内铝锭社会库存为47万吨，较上周四减少1.3万吨，近几周国内铝锭库存下降很快。　　2、上周铝锭周度产量为80.7万吨，环比增加0.1万吨。　　3、上周铝下游初端加工企业开工率意外走高，主要是因为线缆板块开工率回升。　　策略：目前铝库存回落至低位，初端加工企业开工率意外回升，铝价仍有上行预期。　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]