中财期货：氧化铝消息面影响，市场情绪波动

　　观点逻辑：中美关系缓和，加息周期步入尾声；云南电解铝已减产94万吨/年，效果有所显现，周产量连续三周下滑；铝锭累库势头终止，转向去库，对铝价有一定支撑，关注去库延续性；消费进入传统淡季，下游开工率持续下滑；成本端重心略有上移，仍处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝德赢vwin官方网站 上行空间。预计沪铝区间震荡，震荡区间18000-20000元/吨。　　氧化铝：　　期货端，11月23日，氧化铝2401低开高走，开盘于2910元/吨，收于2919（+3）元/吨，较前一日涨0.1%，成交量44751手（-17882），持仓量77712手（+432）。　　现货端，11月22日，氧化铝德赢vwin官方网站 暂稳，山东、河南、山西、贵州、新疆氧化铝均价均分别为2950元/吨、3010元/吨、3000元/吨、3020元/吨、3350元/吨，广西氧化铝均价下降5元/吨至3010元/吨。北方冬季环保问题或影响北方氧化铝产量，周四北方某企业蒸汽不足原因减产240万吨/年，生产稳定性受到影响，现货偏紧，而下游采购意愿偏低，贸易商偏悲观，厂家报价坚挺。　　重要数据：Wind数据，11月23日，氧化铝港口库存17.55万吨，较11月16日降0.4万吨；

　　观点逻辑：云南电解铝厂目前减产产能约94万吨/年，效果有所显现，对氧化铝的需求下降，下游采购意愿降低，部分持货商欲低价变现，德赢vwin官方网站 承压；煤炭及烧碱德赢vwin官方网站 有所企稳，成本重心暂不下移；进入冬季环保政策变动较多，北方多氧化铝厂或受影响，具体关注落实情况，周四北方某企业传出因蒸汽不足原因减产240万吨/年，影响短期情绪；鉴于氧化铝产能过剩局面长期存在，且开复产难度较低，电解铝减产最终规模或仍有变数，其上涨空间受限，震荡区间2800-3100元/吨。　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议