鲁证期货第46周铝周报：沪铝回归淡季基本面

　　二、行情预测：沪铝回归淡季基本面　　展望下周，本周已交割完，多头挤仓效应短期将告一段落，市场将逐渐回归基本面。　　基本面方面，去库存尽管仍然存在，但去化状况令人堪忧，特别是对十二月需 求，当前虚弱基本面状况难以铝厂利润。一方面目前需求表现低于预期，明显 偏弱，而今年临近春节，下游需求预期将提前；另一方面受利润刺激，电解铝 开工、复产强劲，新建项目进展积极。　　多头挤仓方面，基本面疲软，仓单偏少，且铝厂 12 月将增加铸锭，挤仓空间不 大。不管如何，12 月即便发生挤仓仅对仓单德赢vwin官方网站 提振明显，即当月，但对中远 期铝价难以提振，特别是进入春节淡季是较仓旺季。　　宏观方面，中美贸易尽管进展预期良好，但市场对中美结构性矛盾担忧较浓， 难以给予太高预期，不过若达成协议有望提振市场信心，将会不错的交易机会。　　逻辑：电解铝需求逐渐回落，开工及复产加快回升，去库存将快速收窄，铝厂 利润偏高，德赢vwin官方网站 调整压力较大，预计随着铝锭库存增加铝价下行压力渐增。　　策略：中期（2001 后合约）逢高做空。　　三、一周德赢vwin官方网站 回顾