中航期货：美元指数反弹 沪铜勉强飘红

　　观点梳理：昨日沪铜低开小幅走高，主力合约收74140元/吨，收涨0.28%。宏观面，外围市场由于假期交易较为淡静，美元指数高位整理，重心并未发生明显变化。国内财政工作会议释放的政策信号对市场情绪有所提振，铜价止跌。但市场对当下弱现实悲观情绪并未扭转，铜价缺乏进一步上冲动力。基本面，截至12月20日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为9.52美元/干吨，较上周跌1.08美元/干吨。长协TC谈判敲定明年铜精矿长协TC加工费仅为21.25美元/干吨，创下加工费历史新低，已低于中国铜冶炼厂的现金成本曲线，预计将对明年国内精铜新增产能投放和产量释放形成一定抑制。供应端维持国内产量环比回升预期，进口方面到港有回落迹象，预计环比降低。下游整体按需采购，国网订单维持平稳，不过临近年末受资金压力影响其他订单大多走弱，现货交投较为平淡，各地升贴水持稳。外盘休市交易淡静，指引较为有限，国内供需面变化不大，不过年底需求预期不算乐观，沪铜窄幅波动，维持波动区间73000-76000元/吨。

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(责任编辑：简儿)

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