西南期货：12月25日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于19880元/吨，涨幅0.18%；氧化铝主力合约收于4658元/吨，跌幅1.48%。国内和海外氧化铝现货价格均有松动，但供应端仍存隐忧，消费端有备货需求，短期内现货市场难见明显宽裕。增减相抵后，本月电解铝产量稳中小增。年末，季节性淡季氛围将逐步增强，叠加西北货源持续疏通、铝水铸锭量提升，电解铝累库拐点将至。上周，电解铝社会库存下降3.4万吨，铝棒库存下降3500吨。短期内，供需格局改善有限，氧化铝现货价格不存在坍塌的可能，期价下方存在支撑，或弱势调整。库存持续去化，但成本支撑逻辑转弱，消费预期不甚乐观，铝价亦弱势调整。
　　观点：弱势调整。

(责任编辑：简儿)

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