正信期货：11月15日铝早评

　　美元出现到顶迹象，建议布局中长期多单。电解铝主力12合约周四继续减仓回落，开盘价20785，收盘价20580，回落至前期震荡区间下沿附近。产业方面，短期国内铝土矿供给维持偏紧，氧化铝现货价格稳步抬升，对电解铝成本存在支撑；供给方面，国内电解铝在产产能处于历史同期高位，进口持续处于亏损状态，近期国内冶炼厂亏损规模有所扩大，减产预期增强；需求方面，下游加工业周度开工率环比继续回落，主要是因为随着旺季落幕，淡季逐渐深入，现货近期随盘面上涨，压制下游提货积极性，导致半数企业开工率出现下跌，短期来看，考虑到各地环保管控的持续压力、淡季订单的萎缩以及高铝价的限制，后续铝下游开工率缓慢下行为主；社库方面，最新社库56.3万吨，较上周一去库1.9万吨，社库回落至60万吨以下，处于近三年同期相对低位，现货随盘面快速回落，下游拿货积极性有所改善。短期来看，尽管铝产业下游需求仍显不足，但成本端的强支撑，社库快速去化至近三年同期中低水平，以及国内宏观预期较强，预计沪铝下方空间有限，建议入场布局中长期多单。

(责任编辑：简儿)

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