中财期货：需求淡季，驱动不足

　　【个人观点】铝：关注20300元/吨附近支撑，关注企稳后低多机会。氧化铝：观望。
　　【宏观及政策消息】
　　自然资源部拟通过专项债券支持政府回收房企闲置用地。
　　四部门：符合条件的设备更新贷款可享受财政贴息。
　　欧盟与乌克兰和摩尔多瓦启动入盟谈判。
　　美联储理事鲍曼：若通胀回落进展停滞，仍愿意加息。仍认为2024年不会降息；库克：维持月度失业率稳定的就业增长可能需要20万人。3个月和6个月的通胀将继续下行，明年将更快降温，某个时候降息合适。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月25日，沪铝2408高开收跌，报收于20325（-35）元/吨，较前一交易日跌0.17%，成交量14万手（-18697手），持仓量20.1万手（-1272）。
　　现货端，6月25 日，佛山均价19980（-80）元/吨，积极变现，接货氛围弱；华东均价20200（-60）元/吨，逢低接货为主，成交意愿不高；中原均价20060（-80）元/吨，订单偏弱，成交不佳。铝棒加工费小幅下调，成交不畅。
　　重要数据：1、Wind数据，6月24日，铝锭社会库存76.2万吨，较6月20日增0.7万吨。 2、Wind数据，6月24日，铝棒社库15.03万吨，较6月20日增0.2万吨。

　　观点逻辑：美联储降息预期反复，国内降准预期落空，市场情绪偏低，商品指数整体弱势；云南铝厂自3月开启复产，全国电解铝运行产能持续上升；下游需求走弱，部分领域较有韧性；当周铝锭铝棒库存均有上升，伦铝库存仍在相对高位；总体电解铝供应量逐步增加，下游处于传统淡季，市场情绪低迷一定程度限制期价，而降碳政策将对行业造成深远影响，长期供给端扰动或将增加，关注其落实情况，短期盘面或仍将调整，关注20300元/吨附近支撑，关注盘面企稳后低多机会。
　　氧化铝：
　　期货端，6月25日，氧化铝2407高开收涨，报收于3825（+32）元/吨，较前一交易日涨0.84%，成交量73411手（-24937手），持仓量26055手（-5117）。
　　现货端，6月25日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3895元/吨、3880元/吨、3905元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4255元/吨，河南价格下降5元/吨，其余价格均持平。北方矿产开采有所改善，近期氧化铝减复产并存，月底前呈现增加态势，而现货偏紧局面延续。
　　观点逻辑：全国电解铝厂复产仍在持续，对氧化铝需求仍有一定提升；晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，受部分企业检修完毕影响，当周氧化铝运行产能小幅回升，海外氧化铝价格上涨，进口倒挂，氧化铝供应宽松局面未至，流通现货偏紧，短期现货价格有所支撑，长期供应问题或逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产情况，建议观望为主。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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