兴业期货：产能置换严格落实，供给约束加码

　　上一交易日SMM铝现货价报21070元/吨，相较前值上涨40元/吨。期货方面，昨日铝价全天表现强势，夜盘进一步走高。海外宏观方面，美元小幅走高，但中期向下趋势未变。国内方面，一线城市地产政策进一步放松，稳增长政策仍在持续加码。供给方面，昨日国务院发布《节能降碳行动方案》，对氧化铝强调要严控新增产能，电解铝严格落实产能置换。叠加目前铝土矿供给紧张担忧仍未完全消退，原料端及成本对铝的支撑将继续强化。此外云南地区复产顺利，但总量仍较为有限，目前部分产能已完成复产，后续增量有限。且产能天花板仍存，中长期供给增量有限。需求方面，下游开工受铝高价的影响，略显谨慎。但终端家电、地产等均有积极政策。库存方面国内社会库存下行节奏偏慢，但向下趋势未变，LME库存维持高位，但未有进一步抬升。综合来看，市场做多情绪仍较强，叠加政策利多加码，铝价向上趋势明确。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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