西南期货：2月20日铝早评

　　上周五，上海市场电解铝对沪铝2303合约报贴水90-50元/吨；华中市场电解铝对沪铝2303合约报贴水170-130元/吨；广东市场电解铝对沪铝2303合约报贴水90-50元/吨。电解铝企业的整体利润尚可，但产量恢复缓慢，四川和广西地区电解铝复产进度缓慢，贵州的电力供应压力略有缓和，但电解铝尚未有复产迹象，而云南的电解铝产能或再遭减产，预计2月电解铝产量约307万吨；下游企业陆续复工复产，但目前开工情况一般。上周，国内电解铝社会库存增加2.6万吨，保税区库存增加1200吨。目前，国内消费仍偏弱，但供应端扰动频发，累库速度放缓，考虑到“金三银四”将至，消费仍存强预期，且从技术面来看，震荡区间下沿支撑仍有效。

　　策略方面：建议逐步布局多单。

(责任编辑：简儿)

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