国联期货：12月27日铜铝早评

　　铜：近期铜矿供应端扰动不断，导致铜矿加工费有所下滑，但整体仍处于高位，冶炼利润较为可观。由于临近年末，同时订单数量下滑，部分加工企业，如：铜杆加工企业，已经出现减产，铜下游需求难有改善。上周因流通货源较为紧张，对铜价形成支撑，周一因贸易商换现需求，铜升水回落，叠加宏观环境恶化，限制了铜价的上方空间。预计铜价或将呈现高位震荡的走势。11月上中旬的高点68000元是压力位，而63500元是支撑位。

　　铝：上周国内电解铝产量为78.1万吨，周度环比增加0.3万吨，但由于限电影响，预计12月电解铝总产量或将不及预期。下游加工表现继续下滑，需求疲软。近期LME铝库存持续下滑，国内铝社会库存也处于低位，对铝价形成支撑，但宏观环境恶化，叠加铝自身不佳的需求表现，导致铝价始终处于区间内震荡。目前低库存以及冶炼成本端的支撑依旧有效，铝价仍有反弹机会。17500-18000元是支撑位。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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