长江期货：12月26日铝早评

　　价格：

　　内盘：隔夜铝价震荡整理，截至12月24日凌晨1时收盘，沪铝主力合约报18690元/吨，+60元/吨，+0.32%。

　　外盘：LME铝收盘报2393.5美元/吨，+3.5美元/吨，+0.15%。

　　现货：12月23日长江A00铝锭现货报价18790元/吨，-20元/吨。12月月均价19046元/吨。

　　宏观：

　　1.美元指数转跌，支撑金属价格：美联储青睐通胀指标继续降温，11月核心PCE物价指数同比增长4.7%，但放缓程度不及预期，11月薪资增长仍强劲；美国密歇根大学12月消费者未来一年通胀预期终值超预期回落至4.4%，创一年半新低。受此影响，美元指数走软，支撑有色金属价格。

　　2.感染人数正处于上升期，疫情影响仍在持续：目前，浙江日新增报告阳性人数已突破100万例，根据病例监测和社区抽样调查结果，对感染情况进行预测，浙江高峰期将提前到达，元旦前后进入高位平台期，期间日新增阳性人员最高达200万，高峰期维持一周左右。浙江只是全国的一个缩影，随着感染人数上升，人们对感染的真实症状逐步了解，疫情对经济的负反馈还没有结束。

　　基本面：

　　1.铝下游消费表现：铝板带方面，目前国内1/3系普板及传统幕墙、天花板订单依旧清淡，但出口订单有所增加。当下临近西方圣诞节，外海客户有备货需求且因三季度库存基本已经消化，而且近期海内外价差有利于铝材出口，近期铝板卷出口订单呈现增加的趋势。铝型材方面，本周市场铝锭基价区间震荡，但受需求淡季影响，终端行业订货积极性偏弱。铝加工企业受订单不足影响，25号左右开始提前放假，25号之前的订单年前完成交货，但25号之后的订单都需等到明年春节后交货。铝合金锭方面，本周市场整体成交清淡，市场交投情绪低迷，各地疫情传播速度飞快，不少生产厂家影响了生产计划，但是不改市场部整体状态，下游依旧仍以刚需订单为主，许多厂家纷纷公布春节假期计划，恰逢年底，各差个多以回款为主;下游铝压铸企业开工率依旧偏低，预计年底备货不积极。预计下周铝合金锭价格趋弱运行。

　　长江观点：

　　目前铝价运行逻辑是“弱现实，强预期”——当下感染人数上升影响生产消费，利空因素仍在发挥影响力，给价格带来压力；未来货币、消费、地产、疫情环境改善，商品需求有修复预期，在供应稳定情况下，会出现阶段性供需错配。仍建议在观望中等待逢低试多机会。

(责任编辑：简儿)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货广州分公司负责人，五年铝行业研究经验，与国内大型铝仓库、贸易商联系密切。秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面与技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较为准确的把握。能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，多次获得《期货日报》“最佳工业品期货分析师”荣誉称号...[更多]

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