金瑞期货：5月17日铝早评

　　上一交易日lme铝价格震荡上行，开盘价2832美元/吨，收盘价格2835美元/吨，涨0.1%，昨日上海铝对04报平水，广东铝对04升15。昨日铝价转大涨，价格处在相对高位持货商积极出货变现，接货方选择按需采购，整体成交一般。从基本面看，供应端西南地区新投产能稳步投放，但青海、广西的项目由于大修槽及技改，产能释放要推迟到下半年，运行产能投产高峰期将过去；后期产能增加的曲线会趋向平缓，另外西南地区某铝厂突发事件导致21w吨产能停产，叠加需求端修复，开工企业受疫情影响有所减弱，预期到5月底库存将有所去化；此外电煤价格降幅偏小，成本支撑走强，预期铝价短期偏强运行，价格区间在20000-22000，伦铝价格运行区间2800-3200。

　　投资策略：20000元/吨以下可以考虑少量买入，21000-21500考虑多头平仓，中长期头寸考虑22000元/吨附近以布局下半年的空头为主；borrow头寸建议继续持有，等待华东消费恢复后择机平仓。

　　风险提示：疫情影响持续时间过长/电煤和海外天然气价格大幅回落等宏观因素扰动。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿

职位：金瑞期货有色金属分析师

毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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