长江期货：4月21日铝早评

　　价格：昨日夜盘铝价横盘整理，截至4月21日1时收盘，沪铝主力报21800元/吨，涨跌幅为0。LME铝价报3267美元/吨。4月20日长江A00铝锭现货报价21740元/吨，较前日下跌280元/吨。月均价22004.4元/吨。

　　宏观：

　　1.国内方面：国常会表示确定能源保供增供举措，今年新增煤炭产能3万吨，引导煤价运行在合理区间。4月中国LPR维持不变，连续三期未调整，低于市场预期。中国期货和衍生品法8月1日起施行。

　　2.国际油价跌超5%：本周一，利比亚最大油田关闭，国内两个港口暂停石油装船令国际油价大幅走高。然而，在美元汇率走高以及中国疫情对需求预期的影响下，国际油价、国际金价大幅回落。截至今日凌晨收盘，布伦特6月原油期货收跌5.22%，报107.25美元/桶，拖累相关大宗商品走势。

　　3.国外加息步伐加快：4月20日，欧洲央行管理委员会成员 Martins表示，“显著的”通胀风险使得欧央行需要进一步收紧货币政策，欧洲央行最快可能在会7月进行加息。值得注意的是，Martins 的表态是欧洲央行高级官员首次给出加息的明确时点。据彭博4月20日报道，德国央行行长纳格尔周三表示，欧洲央行或许能够在第二季度末结束净资产购买行动。他表示，尽管经济前景面临高度不确定性，但通胀率重返2％的可能性越来越小。不过，分析人士认为，加息对抗通胀，或许“药不对症”

　　2021年以来，国际天然气、电力、煤炭等能源价格高涨令欧美国家十分头疼。进入2022年以后，受俄乌冲突影响，原油、天然气、铁矿石、铜、黄金等全球重要商品价格继续走高，且波动性大幅提高。央行加息似乎并没有达到预期的效果。分析人士认为，央行加息的直接目的是降低通胀，抑制商品价格的上涨。然而，地缘政治、疫情等宏观面因素共同推高商品价格走高，进一步推高通胀水平，美国3月CPI高达8.5%再创40年来新高。因此，央行加息控制了流动性，并没有解决供给端和供应链受阻的根本性问题，“治标不治本”。此外，央行加息带来的另一个重大影响是经济增速放缓。美联储加息后，美国国债市场出现利率倒挂。美债利率倒挂往往是经济陷入衰退的先兆。1971至今，美国共经历过6轮衰退，分别发生于1974年二季度至1975年二季度、1980年二季度至四季度、1982年、1991年一季度至三季度、2008年四季度至2009年三季度，2020年二季度至四季度，其中除了2022年经济衰退，美债收益率曲线都对美国经济衰退有提前警示作用。

　　基本面：

　　1.全球原铝产量下降：国际铝业协会(IAI)周三公布数据显示，2022年3月全球原铝产量同比减少1.55%，至569.3万吨。

　　2.LME铝库存大幅减少：4月20日LME原铝库存报59.2万吨，较前日下降1.14万吨，库存值跌破60万吨，创2005年以来最低。关注国内今日社会库存数据。

　　3.中国3月铝产品进口量同比下降：海关数据显示，中国3月3月原铝进口量为3.9万吨，较去年同期减少55.12%。俄罗斯是中国最大原铝进口来源地，当月从俄罗斯进口3.14万吨，环比增长189.78%，同比减少26.77%。3月废铝进口量为10.89万吨，环比增33.02%，同比降3.96%。

　　4.世界金属统计局数据显示1-2月全球原铝略微过剩：世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2022年1-2月全球原铝供应过剩3.42万吨，2021年全年供应短缺167.7万吨。

　　技术面：

　　铝价回落跌破22000一线后在21700一线横盘整理，在疫情逐渐受控以及复工复产背景下，铝价或仍有反弹空间，建议暂时关注21600支撑位。伦铝短线可关注3220支撑。

(责任编辑：盈盈)

吴灏德

职位：长江期货有色金属分析师

长江期货有色金属产业研究员，秉承“为投资者的资产保值增值”的使命，擅长将品种基本面和技术面结合对品种进行深入分析，对行情节奏有较准确的把握，能够为投资者提供丰富、可靠的单边及套利策略，曾多次为大型生产企业设计套保方案。...[更多]

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